Guía completa de PUTS en Español:
Este artículo fue publicado por el autor Editores el 09/02/2025 y actualizado el 09/02/2025. Esta en la categoria Artículos.
Los PUTs (o Put Options) son un tipo de opción financiera que permite a los inversores obtener un beneficio económico cuando el precio de un activo subyacente (como una acción, un índice o una materia prima) disminuye. En esta guía completa, aprenderás todo lo que necesitas saber sobre los PUTs, desde su definición y funcionamiento hasta su estrategia y ejemplos prácticos. ¡Comencemos!
¿Qué son los PUTs?
Los PUTs son contratos que otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de vender un activo subyacente a un precio predeterminado (llamado precio de ejercicio) durante un período de tiempo específico (llamado vencimiento). Si el precio del activo subyacente cae por debajo del precio de ejercicio antes del vencimiento, el comprador del PUT puede vender el activo al precio de ejercicio y obtener una ganancia. Si el precio del activo subyacente no cae por debajo del precio de ejercicio antes del vencimiento, el comprador del PUT puede dejar que el contrato expire sin ejercerlo y solo perderá la prima pagada por el PUT.
Los PUTs se negocian en el mercado de opciones y se pueden comprar o vender como cualquier otro activo financiero. Los vendedores de PUTs, también conocidos como escritores de PUTs, tienen la obligación de comprar el activo subyacente al precio de ejercicio si el comprador del PUT decide ejercerlo. Los vendedores de PUTs suelen recibir una prima por asumir este riesgo.
¿Cómo funcionan los PUTs?
Los PUTs funcionan mediante el mecanismo de la venta en corto. Cuando un inversor compra un PUT, está especulando sobre una caída en el precio del activo subyacente. Si el precio del activo subyacente cae por debajo del precio de ejercicio, el inversor puede vender el activo al precio de ejercicio y obtener una ganancia. Si el precio del activo subyacente no cae por debajo del precio de ejercicio, el inversor simplemente perderá la prima pagada por el PUT.
Por otro lado, cuando un inversor vende un PUT, está asumiendo el riesgo de tener que comprar el activo subyacente al precio de ejercicio si el comprador del PUT decide ejercerlo. Si el precio del activo subyacente no cae por debajo del precio de ejercicio, el inversor podrá mantener la prima recibida por la venta del PUT. Si el precio del activo subyacente cae por debajo del precio de ejercicio, el inversor tendrá que comprar el activo a un precio más alto que el actual y sufrirá una pérdida.
Los PUTs se pueden utilizar de diversas maneras, dependiendo del objetivo del inversor. Algunos inversores pueden utilizar los PUTs como una forma de hedgear su posición en un activo subyacente, mientras que otros pueden utilizarlos como una forma de especular sobre una caída en el precio del activo. Los PUTs también se pueden combinar con otras opciones o con el activo subyacente para crear estrategias más complejas, como los spreads o los straddles.
Estrategias con PUTs
A continuación, te presentamos algunas estrategias comunes con PUTs:
- Compra de PUTs: La compra de PUTs es la estrategia más sencilla y consiste en comprar un PUT con la esperanza de que el precio del activo subyacente disminuya. Si el precio del activo subyacente cae por debajo del precio de ejercicio, el inversor podrá vender el activo al precio de ejercicio y obtener una ganancia. Si el precio del activo subyacente no cae por debajo del precio de ejercicio, el inversor solo perderá la prima pagada por el PUT.
- Venta de PUTs: La venta de PUTs es una estrategia más agresiva y consiste en vender un PUT con la esperanza de que el precio del activo subyacente no disminuya. Si el precio del activo subyacente no cae por debajo del precio de ejercicio, el inversor podrá mantener la prima recibida por la venta del PUT. Si el precio del activo subyacente cae por debajo del precio de ejercicio, el inversor tendrá que comprar el activo a un precio más alto que el actual y sufrirá una pérdida.
- Spreads de PUTs: Los spreads de PUTs son estrategias más complejas que combinan la compra y la venta de PUTs sobre el mismo activo subyacente. El objetivo de los spreads de PUTs es limitar el riesgo y reducir el costo de la prima pagada o recibida. Hay diferentes tipos de spreads de PUTs, como el bear put spread o el bull put spread.
- Estrategias de cobertura con PUTs: Los PUTs también se pueden utilizar como una forma de cobertura para proteger una posición larga en un activo subyacente. Si el precio del activo subyacente cae, el inversor podrá vender el activo al precio de ejercicio del PUT y minimizar su pérdida. Si el precio del activo subyacente no cae, el inversor simplemente perderá la prima pagada por el PUT.
Ejemplo de PUTs
Imagina que compras un PUT sobre una acción de XYZ con un precio de ejercicio de 50 dólares y una prima de 5 dólares. El vencimiento del PUT es dentro de un mes. Si el precio de la acción de XYZ cae a 40 dólares antes del vencimiento, podrás vender la acción al precio de ejercicio de 50 dólares y obtener una ganancia de 10 dólares por acción (50 dólares - 40 dólares - 5 dólares = 10 dólares). Si el precio de la acción de XYZ no cae por debajo de 50 dólares antes del vencimiento, simplemente perderás la prima de 5 dólares por acción.
Por otro lado, imagina que vendes un PUT sobre una acción de ABC con un precio de ejercicio de 60 dólares y una prima de 3 dólares. El vencimiento del PUT es dentro de dos meses. Si el precio de la acción de ABC no cae por debajo de 60 dólares antes del vencimiento, podrás mantener la prima de 3 dólares por acción. Si el precio de la acción de ABC cae a 50 dólares antes del vencimiento, tendrás que comprar la acción al precio de ejercicio de 60 dólares y sufrirás una pérdida de 10 dólares por acción (60 dólares - 50 dólares - 3 dólares = -10 dólares).
Preguntas frecuentes sobre PUTs
¿Qué es la relación entre los PUTs y las llamadas?
Los PUTs y las llamadas son los dos tipos de opciones financieras. Mientras que los PUTs otorgan el derecho a vender un activo subyacente, las llamadas otorgan el derecho a comprar un activo subyacente. Los PUTs y las llamadas se negocian en el mercado de opciones y se pueden comprar o vender como cualquier otro activo financiero.
¿Cómo se calcula el precio de un PUT?
El precio de un PUT se calcula mediante el modelo de Black-Scholes, que tiene en cuenta varios factores, como el precio del activo subyacente, el precio de ejercicio, el vencimiento, la volatilidad del activo subyacente, el tipo de interés y la división por tiempo. El modelo de Black-Scholes es un modelo matemático que permite calcular el precio teórico de una opción financiera.
¿Cuándo es una buena idea comprar un PUT?
Es una buena idea comprar un PUT cuando se espera una caída en el precio del activo subyacente. Los PUTs permiten especular sobre una caída en el precio del activo y obtener un beneficio económico si el precio del activo disminuye. Los PUTs también se pueden utilizar como una forma de cobertura para proteger una posición larga en un activo subyacente.
¿Cuándo es una buena idea vender un PUT?
Es una buena idea vender un PUT cuando se espera que el precio del activo subyacente no disminuya. Los vendedores de PUTs asumen el riesgo de tener que comprar el activo subyacente al precio de ejercicio si el comprador del PUT decide ejercerlo. Los vendedores de PUTs suelen recibir una prima por asumir este riesgo. Sin embargo, si el precio del activo subyacente cae por debajo del precio de ejercicio, el vendedor de PUTs sufrirá una pérdida.
¿Qué es un spread de PUTs?
Un spread de PUTs es una estrategia más compleja que combina la compra y la venta de PUTs sobre el mismo activo subyacente. El objetivo de los spreads de PUTs es limitar el riesgo y reducir el costo de la prima pagada o recibida. Hay diferentes tipos de spreads de PUTs, como el bear put spread o el bull put spread.
Conclusión
Los PUTs son un tipo de opción financiera que permite a los inversores obtener un beneficio económico cuando el precio de un activo subyacente disminuye. Los PUTs se negocian en el mercado de opciones y se pueden comprar o vender como cualquier otro activo financiero. Los PUTs funcionan mediante el mecanismo de la venta en corto y se pueden utilizar de diversas maneras, dependiendo del objetivo del inversor. Algunos inversores pueden utilizar los PUTs como una forma de hedgear su posición en un activo subyacente, mientras que otros pueden utilizarlos como una forma de especular sobre una caída en el precio del activo. Los PUTs también se pueden combinar con otras opciones o con el activo subyacente para crear estrategias más complejas, como los spreads o los straddles.
Los PUTs tienen sus ventajas y desventajas, y su utilización dependerá del perfil de riesgo y del objetivo del inversor. Antes de invertir en PUTs, es recomendable conocer su funcionamiento, su estrategia y sus riesgos. Si estás interesado en los PUTs, consulta a un asesor financiero o a un operador de opciones para obtener más información y asesoramiento personalizado.
Referencias
- Definición de PUTs en Investopedia
- Funcionamiento de PUTs en Finanzas para todos
- Estrategias con PUTs en Option Trading IQ
- Modelo de Black-Scholes en Finanzas Fundamentales
- Ventajas y desventajas de los PUTs en The Balance
Deja un comentario